脱欧后的伦敦金融城走向

今天有约80%的欧洲对冲基金总部在英国，它囊括了约80%的欧盟国家OTC衍生品交易，约78%的欧盟国家资本市场行为。欧洲的大型资本项目，尤其融资，基本由伦敦金融城主导。这确保了伦敦金融城在欧洲乃至世界的地位。

　　EMEA TEAM是许多人与伦敦的金融机构交换对方名片时常看到的。EMEA是欧洲、中东、非洲这三个地区英文首字母的组合，即“Europe，the Middle East and Africa”。伦敦金融城业务的国际性由此可见一斑。

　　欧洲的大型资本项目，尤其融资，基本由伦敦金融城主导。银团贷款，或者发行债券，对欧洲大陆的大企业来说，没有伦敦金融城的机构参与，简直不可想象。欧洲大陆召开投资洽谈会、路演或论坛，在那些大型上市公司所邀请的参会人员中，有超过一半从伦敦飞来。

　　2015年，英国GDP位列全球第六位。虽然经历了两次世界大战，日不落帝国早已烟消云散，但英国仍不可小觑。今天有约80%的欧洲对冲基金总部在英国，它囊括了约80%的欧盟国家OTC衍生品交易，约78%的欧盟国家资本市场行为。这一切，都保证了伦敦金融城在欧洲乃至世界的地位。英国金融服务业的年产值接近2000亿英镑，约占英国经济产值超过10%。其中对欧业务贡献殊多。

　　英国“脱欧”公投后，多家国际金融机构表态要削减伦敦的工作岗位和部门，将其转移到欧盟其他国家。此前笔者在本栏提到，能承接伦敦金融业务的大致有巴黎和法兰克福。 只是，欧洲三大强国：德国提供技术，法国提供奢侈品，英国提供资金，这已是既定思维了。第三个城市是爱尔兰都柏林和都柏林周边。爱尔兰面积不大，是“闷声发大财”的典型。英国确定“脱欧”后，都柏林就被送上欧洲金融中心的“选美舞台”。美国第一大银行摩根大通集团(JP Morgan)在英国雇用了近2万人，现在摩根大通表示有可能把部分工作岗位迁移出英国。美国投资银行摩根士丹利明确表示，有意将不少于2000个职位从伦敦迁至都柏林或法兰克福。

　　爱尔兰在金融方面的强项是簿记业，是欧洲的簿记业务中心。什么是簿记业呢？简单来说，奥地利航空公司买一架空中客车飞机，他们要跟法国空客公司签约，然后向美国的银行申请贷款，而银行签约方既不是在奥地利，也不是在法国，而是在这家美国银行的爱尔兰分支机构。而这家美国银行的爱尔兰分支机构，可能都不一定在都柏林现代化的金融或商务中心，有可能是在爱尔兰某个偏僻角落的普通办公楼里。因为爱尔兰机构作用就是记账、走账、减税。通过与爱尔兰金融机构签约，贷款、发债等金融活动可节省不少税费。爱尔兰还是全球飞机租赁金融业务中心，中国工商银行就在那里设立了航空租赁业务中心。另外，爱尔兰还是当今世界的银行取款机(ATM)生产设计中心。

　　一些在欧元区国家设立分支机构或者总部的银行，眼下确已准备将对欧的部分业务从伦敦搬迁到欧盟国家。爱尔兰自然是一个选择：爱尔兰也是英语系国家，沟通方便，迁移成本低，而且在欧盟国家中离英国最近。同时，随着欧洲簿记业务中心地位的确立，大部分国际机构也有在爱尔兰设立或扩大他们自身的簿记中心的想法，切实管理起对欧业务。只是，真要全面承接伦敦流失的对欧业务，以有限的人口和辅助机构，爱尔兰不免心有余而力不足。

　　爱尔兰也是具有忧患意识的，从年初就开始加大了对美国和瑞士等国金融大鳄的推广力度，突出作为使用英语的金融中心的优势。瑞士信贷也已将对冲基金部门转移至了都柏林。但是，这都是出于压缩成本的考虑。瑞士信贷还将几千岗位移向了波兰的弗罗茨瓦夫(Breslau)呢，这个城市距离伦敦1400公里。

　　那么，瑞士的苏黎世和日内瓦呢？作为世界离岸金融中心、私人银行中心、大宗商品交易中心的代表，在高净值人员理财领域，瑞士当仁不让是全球领导者。在“脱欧”公投后英国和欧盟国家经济前景不明的情况下，瑞士自然也成了避险资金流向的目的地之一。不过，瑞士更多还只是伦敦金融中心地位的互补。须知，英国是大国，联合国五常之一，瑞士是小国，规模经济不同。英国那些私人银行和大宗商品交易，业务客观上“在岸”(本土)的银行中心、股票交易中心、黄金中心、保险业和航运金融中心，其市场类型和深度、广度，都是瑞士无法相比的。

　　瑞士和挪威没有加入欧盟，但在与欧盟国家达成的协议中支持欧盟对人员自由移动、移民和难民问题的立场。当然，挪威和瑞士不像德国和瑞典那么积极，每年按数量规定接收难民。而英国“脱欧”的一大缘由，就是反对移民和难民，在日后与欧盟的谈判中，这是个棘手难题。金融中心最重要的是人员和资本自由移动，“脱欧”以后，英国在这方面恐怕会有所欠缺。但金融业从业者应算高层次人员，他们的出入想来不成问题。能力越大，责任也越大，英国既是大国，那就不能只享受好处，而不承担义务。（上海证券报）