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市场聚焦

“禁塑令”利好助力纸浆期货连创新高

来源: 期货日报   作者:鑫贝投资   发布时间:2020-12-25  

11月以来,纸浆价格再次连续上涨,不断创出年内新高。今日收盘,纸浆期货再涨3.3%。

建信期货分析师郑玮向期货日报记者表示,疫苗逻辑和通胀逻辑不断强化,叠加“禁塑令”和“禁废令”带来的中长期需求预期,导致纸浆价格再次连续上涨。供应方面,全球化学浆未来产能变化相对稳定,产能增量主要来自阔叶浆。全球针叶浆发运量回归正常水平,阔叶浆发运量仍然处历史高位。我国阔叶浆进口量同样维持高位,而针叶浆由于下半年套利窗口打开,未来存在潜在的供应增加。当下产业利润表现亮眼,价格重心不断上移,库存处于新的平衡状态,行业周期底部已经慢慢走出,纸浆长期来看仍将顺周期而行。但是由于需求端已经恢复至正常水平,供应端一直以来也相对稳定,基本面并不存在供需结构错配。下一个阶段继续关注供应端与需求端的变化,前期简单的环比修复思维,将转向同比和环比之间、预期与现实之间的博弈。


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