倚重国际业务的美企易成为“特朗普经济学”牺牲品

特朗普20日正式上任之后，如果真能让美国经济重新进入快速增长通道，经济年增长率提高到3.5%以上，将有不少美国企业巨头明显受益，但不可忽略的是，仍会有一部分知名企业会沦为大输家。谁能笑到最后？主要还取决于企业的业绩增长更多源于美国国内还是国际市场。

　　消费带动美国国内业务增长

　　美国是消费驱动型经济，因此，如果消费领域出现强劲增长，将给那些大部分业绩来自美国国内的企业带来极大好处。

　　根据美国投资分析机构FactSet的研究数据，在标普500指数所覆盖的500家上市公司中，有接近一半(240家)的公司每年超过70%的营收都来自于美国境内，包括电信运营商AT&T和Verizon、迪士尼、家得宝、星巴克，还有巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司，以及被特朗普在社交媒体上大骂“严重超支”的大军火商洛克希德·马丁。这些公司将预计明显受益。

　　而对于沃尔玛、美国运通、UPS和Netflix这样国外业务占比很重、国际化程度较高的公司来说，由于营收仍然与美国紧密相关，因此也可能会从特朗普的经济政策中受益。当然，前提是特朗普及共和党所领导的国会兑现承诺，加大对基础设施的投入，并削减税收，原因是，特朗普的经济政策很大程度上被视为效仿“里根经济学”，实施得当的话，这些政策可能会刺激美国国内消费并带动投资。

　　海外业务看衰

　　和上述企业相比，一部分严重依赖国际业务(包括在国外生产和销售)的美国大型企业，将因特朗普在征收关税方面的严厉态度而成为联邦政府经济政策的牺牲品。

　　比如，接近60%的业务都来自于美国境外的飞机生产商波音公司，以及通用电气、可口可乐、麦当劳、宝洁和耐克这些以国际业务为主的企业可能面临股价下跌或增长萎靡的风险。

　　另一方面，如果美元持续走强，这些企业的处境还会更糟。

　　因为特朗普称美元已“过度强势”，暗示要让美元贬值，美元最近应声回落，但自特朗普当选以来，美元上涨的幅度已经远远超过其他主要币种。而且，投资者认为，特朗普更关注国内经济发展的政策，这一特点将会让美元持续走强，对那些产品和服务依赖出口的企业来说，这无疑是巨大利空。

　　特朗普的经济政策还将伤害包括苹果、微软、Facebook和谷歌在内的一批科技公司，这些公司超过一半营收源于国际市场。同样的，英特尔、甲骨文和IBM也在此之列。

　　让这些科技企业感到担忧的是，一旦外国政府反制特朗普的高关税惩罚，企业要想在这些市场拓展业务将面临重重障碍。

　　除科技企业，可能被特朗普拖累的还有石油巨头们。

　　特朗普并不相信奥巴马政府在清洁能源上的一套做法，在他的视野里，传统化石能源应该得到发展，为经济提供动力。按理说，需求增大对能源行业，尤其是传统能源，是一个大利好，但是石油行业的价格更多取决于国际油价。所以，除非油价在特朗普执政阶段猛涨，石油和天然气(包括页岩油气)生产商不可能像其他美国能源企业那样受益。（第一财经日报)