国际油价创一个月高点 “突破”概率有多大？

上周，受短期内宏观利空释放叠加减产进一步提振市场情绪，原油价格持续反弹走强。数据显示，WTI原油上周五冲击74美元/桶关口，布伦特原油涨至78美元/桶上方，均创下近一个月高点，周度涨幅均超4%；内盘SC原油上周五夜盘报收569.3元/桶，较上周初上涨超3%。

　　方正中期首席石油化工研究员隋晓影在接受期货日报记者采访时表示，近期原油整体表现偏强，主因在于OPEC+进一步深化减产提振油市。今年7月初，沙特、俄罗斯等产油国宣布在7—8月进一步深化减产，其中沙特将100万桶/日的额外减产延长至8月份，俄罗斯计划在8月削减50万桶/日的产量及出口量。同时，阿尔及利亚也将在8月额外削减2万桶/日的石油产量。

　　“此外，沙特上调石油官方售价，将8月销往亚洲的阿拉伯轻质原油价格上调20美分/桶，定为较阿曼迪拜均价升水3.2美元/桶，同时上调8月份销往亚洲的阿拉伯中质和重质原油价格；将销往西北欧的阿拉伯轻质原油价格定为较布伦特原油均价升水3.8美元/桶；将销往美国的阿拉伯轻质原油价格定为较阿格斯含硫原油升水7.25美元/桶。”海证期货能化研究员郑梦琦表示，总的看，油价近日获得来自供应端的支撑而上行。

　　从今年来看，OPEC+产油国动作频繁，持续释放减产挺价的信号。具体来看，隋晓影告诉记者，4月初OPEC+多个产油国宣布减产166万桶/日后，6月初又表示将减产措施延长至明年底，到7月初，沙特、俄罗斯进一步深化减产，凸显产油国的挺价意愿强烈。

　　郑梦琦表示，除基本面外，宏观面也是驱动近日油价大幅走强的因素之一。日前公布的美国非农数据显示，6月，美国季调后非农就业人口增加20.9万人，预期增加22.5万人，为2020年12月以来最小增幅；失业率3.6%，预期3.6%；就业参与率62.6%，预期62.6%；平均每小时工资年率4.4%，预期4.2%；平均每小时工资月率0.4%，预期0.3%；4月非农新增就业人数从29.4万人下修至21.7万人。5月份非农新增就业人数从33.9万人下修至30.6万人，修正后，4月和5月新增就业人数合计较修正前低11万人。

　　“从数据看，美国6月新增非农就业人口超过20万人，美国就业市场仍然非常强劲，失业率下降0.1个百分点，劳动参与率保持稳定，工资略有上升，表明美联储需要继续维持货币政策收紧来给经济降温。但非农数据略低于预期，不像之前公布的ADP数据远超于市场预期，导致美元指数走弱，原油价格上行。”郑梦琦说。

　　后续油价能否延续反弹？隋晓影表示，预计今年下半年OPEC+将继续控产，尤其是7—8月份沙特和俄罗斯额外减产将加速原油供应收缩。虽然全球经济低迷对石油消费形成明显打压，但消费端出现大幅减缓的可能性较小，在需求维持相对稳定的情况下，产油国持续控产将推动未来原油供需格局的改善。

　　从目前原油需求看，郑梦琦表示，当前外盘汽油、取暖油、柴油裂解均处于相对高位，美国商业原油、库欣原油、汽油及馏分油均去库，战略石油储备则进一步消耗中。另外，美国能源部将购买额外600万桶石油用于战略石油储备，新购买的石油将于2023年10月和11月接收。

　　嘉盛集团资深分析师Fiona Cincotta也表示，由于炼油需求强劲，美国原油库存下降超过预期，汽油库存也在一周内出现大幅减少。数据显示，截至6月30日当周，美国原油库存下降了150万桶，而预期为下降98.3万桶。

　　“整体来看，当前OPEC+减产，沙特、俄罗斯、阿尔及利亚均减少原油供应，且OPEC试图增加成员，扩大影响力，OPEC+挺价意愿较强，原油供给端获得支撑。不过后市油价走势还要继续关注本周公布的美国CPI数据以及IEA、OPEC、EIA月报，建议投资者谨慎操作。”郑梦琦说。

　　宏观方面，美国6月非农数据公布后，宏观面对油价的抑制减弱。Fiona Cincotta表示，需要注意的是，尽管强劲的劳动力市场可以缓解对美国经济下滑的担忧，但这也提高了美联储进一步加息的可能性，且加息时间可能更长。

　　隋晓影也表示，虽然OPEC+持续控产对油价托底作用明显，但宏观环境低迷叠加欧美下半年会进一步加息将限制油价整体上行空间。“近期原油在趋势上有所转强，但仍处在年初以来的波动区间内。短线产油国减产支持油价偏强运行，但整体上行幅度或受限，近期突破今年以来的波动区间的可能性较小。”

　　从技术面来看，Fiona Cincotta分析认为，当前油价突破下降三角形，上涨至50日移动平均线之上，并朝着6月中旬的高点72.70美元/桶的阻力位迈进。

　　“这与相对强弱指标（RSI）超过50一起，让买家对进一步上涨保持希望。突破72.70美元/桶后，将进一步测试73.50美元/桶的100日移动平均线，随后目标位将是6月高点75美元/桶。与此同时，支撑位为70.35美元/桶，即下降趋势线支撑位和20日移动平均线的交汇处，若跌破该水平，将打开测试6月低点67美元/桶的大门。”Fiona Cincotta说。