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市场聚焦

上半年猪企“卖多亏多” 6月多数企业缩减出栏量

来源: 期货日报   作者:鑫贝投资   发布时间:2023-07-13  

近日,多家上市猪企6月份及上半年业绩相继出炉。6月份,牧原股份、温氏集团、新希望的生猪出栏量和销售额排名前三,但环比上月均出现下降。具体来看,上述三家猪企出栏量分别为531.4万头、199.04万头和126.22万头,销售额分别为86.89亿元、34.65亿元和19.51亿元。

  6月生猪售价环比则继续下滑。记者注意到,自去年10月以来,在国内生猪价格自高位回落进入下行周期后,直至目前仍未走出低谷,养殖行业整体深度亏损也已持续近半年时间,目前上市猪企生猪销售价格约在14元/公斤左右,低于行业16元/公斤的成本线。

  今年上半年上市猪企整体维持扩张趋势,6月多数企业缩减出栏量

  根据18家上市猪企所披露的数据,今年6月份,多数猪企缩减出栏量,仅有傲农生物唐人神立华股份三家扩大出栏。神农农业、正虹科技生猪出栏量环比下降超40%,*ST正邦生猪、东瑞股份出栏量环比下降超30%。

  总的来看,上述18家猪企6月共出栏生猪约1147万头,环比减少约114万头,环比下降9.11%。

  不过,今年上半年18家上市猪企出栏量较去年同期多出栏约788万头,同比增幅约12.7%。

  广发期货发展研究中心总经理助理何济生在接受记者采访时表示,今年上半年,国内规模化养殖场尤其是上市猪企整体维持扩张趋势。一方面,猪企扩张有其计划性,不会因为短期的亏损而大幅调整计划;另一方面,低猪价使得市场增强了收储预期,不少冷库提前囤货造成冻品库存高企。

  “2022年能繁母猪存栏从5月开始环比增加至12月底,对应今年生猪出栏从3月开始持续增加。这从今年上半年主要上市猪企的出栏量也可得到印证,企业出栏量从今年2月开始环比持续增加至5月。”张晓君表示,而猪企出栏量6月出现缩减,主要是考虑到今年以来养猪企业持续处于亏损状态,尤其是6月以来部分上市公司生猪销售价格跌破14元/公斤,养殖企业头均亏损幅度扩大。在当前养殖端主动减重基本完成的背景下,部分企业选择减少出栏量以减少亏损。

  此外,数据还显示,上述18家上市猪企6月销售额共173.98亿元,环比减少16.22亿元,环比减幅8.53%。但在今年上半年出栏量整体增多的情况下,上述猪企1—6月销售额约为1077亿元,较去年同期有所增长,增幅达25.4%。

  猪价仍处“磨底”期,期货工具大有可为

  从当前来看,随着近年来我国生猪养殖行业市场集中度的快速提高,我国生猪市场结构也发生了明显的变化。何济生告诉记者,大量资金涌入生猪现货市场,推动生猪市场整体规模化、专业化发展的同时,也在一定程度上造成了市场供过于求后去产能速度偏慢的情况。

  总的来说,格林大华期货生猪分析师张晓君分析表示,今年以来生猪市场供给充足,养殖企业深陷亏损“泥潭”。据卓创资讯数据显示,截至7月11日,自繁自养企业利润为-174元/头,仔猪育肥利润为-137元/头。

  在张晓君看来,今年1月我国能繁母猪存栏环比减少,养殖端开始进入去产能进程,然而截至5月底全国能繁母猪存栏4258万头,较2022年12月末4390万头的高点仅下降3%,上半年去产能速度缓慢,能繁母猪存栏仍出于相对高位。

  值得注意的是,何济生对记者表示,今年以来仔猪价格整体呈现倒V走势,进入6月后,市场对下半年猪价行情的预期弱化,仔猪价格跌幅明显,释放产能加速去化的信号。

  “预计下半年去产能进程仍将持续,能否加速去产能需关注仔猪价格及淘汰母猪价格,若去产能速度仍较慢,则猪价维持低位运行的时间周期或将进一步拉长;待产能去化基本结束,猪价才能对应地在10个月后真正进入上升通道。”张晓君说。

  市场人士纷纷认为,未来仍将持续一段时间的“市场磨底”就像黎明前的黑暗,将继续给猪企以重大考验,而这一过程中,相关企业学习、关注并运用期货及衍生工具对抗风险显得尤为重要,可助力猪企度过本轮漫长的猪周期下行阶段。

  何济生表示,建议后续相关部门可以参考较为成熟的油脂油料期货品种,多出台政策鼓励企业进入期货市场套期保值,比如通过设立定向资金帮助企业熟悉企业基差报价、点价,促进企业更高效地利用期货和期权工具平抑价格波动风险,进而提高我国生猪现货市场发展的成熟度。


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