上半年猪企“卖多亏多” 6月多数企业缩减出栏量

近日，多家上市猪企6月份及上半年业绩相继出炉。6月份，牧原股份、温氏集团、新希望的生猪出栏量和销售额排名前三，但环比上月均出现下降。具体来看，上述三家猪企出栏量分别为531.4万头、199.04万头和126.22万头，销售额分别为86.89亿元、34.65亿元和19.51亿元。

　　6月生猪售价环比则继续下滑。记者注意到，自去年10月以来，在国内生猪价格自高位回落进入下行周期后，直至目前仍未走出低谷，养殖行业整体深度亏损也已持续近半年时间，目前上市猪企生猪销售价格约在14元/公斤左右，低于行业16元/公斤的成本线。

　　今年上半年上市猪企整体维持扩张趋势，6月多数企业缩减出栏量

　　根据18家上市猪企所披露的数据，今年6月份，多数猪企缩减出栏量，仅有傲农生物、唐人神、立华股份三家扩大出栏。神农农业、正虹科技生猪出栏量环比下降超40%，*ST正邦生猪、东瑞股份出栏量环比下降超30%。

　　总的来看，上述18家猪企6月共出栏生猪约1147万头，环比减少约114万头，环比下降9.11%。

　　不过，今年上半年18家上市猪企出栏量较去年同期多出栏约788万头，同比增幅约12.7%。

　　广发期货发展研究中心总经理助理何济生在接受记者采访时表示，今年上半年，国内规模化养殖场尤其是上市猪企整体维持扩张趋势。一方面，猪企扩张有其计划性，不会因为短期的亏损而大幅调整计划；另一方面，低猪价使得市场增强了收储预期，不少冷库提前囤货造成冻品库存高企。

　　“2022年能繁母猪存栏从5月开始环比增加至12月底，对应今年生猪出栏从3月开始持续增加。这从今年上半年主要上市猪企的出栏量也可得到印证，企业出栏量从今年2月开始环比持续增加至5月。”张晓君表示，而猪企出栏量6月出现缩减，主要是考虑到今年以来养猪企业持续处于亏损状态，尤其是6月以来部分上市公司生猪销售价格跌破14元/公斤，养殖企业头均亏损幅度扩大。在当前养殖端主动减重基本完成的背景下，部分企业选择减少出栏量以减少亏损。

　　此外，数据还显示，上述18家上市猪企6月销售额共173.98亿元，环比减少16.22亿元，环比减幅8.53%。但在今年上半年出栏量整体增多的情况下，上述猪企1—6月销售额约为1077亿元，较去年同期有所增长，增幅达25.4%。

　　猪价仍处“磨底”期，期货工具大有可为

　　从当前来看，随着近年来我国生猪养殖行业市场集中度的快速提高，我国生猪市场结构也发生了明显的变化。何济生告诉记者，大量资金涌入生猪现货市场，推动生猪市场整体规模化、专业化发展的同时，也在一定程度上造成了市场供过于求后去产能速度偏慢的情况。

　　总的来说，格林大华期货生猪分析师张晓君分析表示，今年以来生猪市场供给充足，养殖企业深陷亏损“泥潭”。据卓创资讯数据显示，截至7月11日，自繁自养企业利润为-174元/头，仔猪育肥利润为-137元/头。

　　在张晓君看来，今年1月我国能繁母猪存栏环比减少，养殖端开始进入去产能进程，然而截至5月底全国能繁母猪存栏4258万头，较2022年12月末4390万头的高点仅下降3%，上半年去产能速度缓慢，能繁母猪存栏仍出于相对高位。

　　值得注意的是，何济生对记者表示，今年以来仔猪价格整体呈现倒V走势，进入6月后，市场对下半年猪价行情的预期弱化，仔猪价格跌幅明显，释放产能加速去化的信号。

　　“预计下半年去产能进程仍将持续，能否加速去产能需关注仔猪价格及淘汰母猪价格，若去产能速度仍较慢，则猪价维持低位运行的时间周期或将进一步拉长；待产能去化基本结束，猪价才能对应地在10个月后真正进入上升通道。”张晓君说。

　　市场人士纷纷认为，未来仍将持续一段时间的“市场磨底”就像黎明前的黑暗，将继续给猪企以重大考验，而这一过程中，相关企业学习、关注并运用期货及衍生工具对抗风险显得尤为重要，可助力猪企度过本轮漫长的猪周期下行阶段。

　　何济生表示，建议后续相关部门可以参考较为成熟的油脂油料期货品种，多出台政策鼓励企业进入期货市场套期保值，比如通过设立定向资金帮助企业熟悉企业基差报价、点价，促进企业更高效地利用期货和期权工具平抑价格波动风险，进而提高我国生猪现货市场发展的成熟度。